Septembre 2019 | Évolution jusqu'au quatrième trimestre 2019
Indice conjoncturel pour la Suisse
Par rapport au 2e trimestre, sur lequel se fondent les présents indices, le baromètre conjoncturel CREA pour la Suisse perd 0,2 point au 3e trimestre et ensuite encore 0,4 point au 4e trimestre. L'indice évolue toujours dans la zone avec une croissance supérieure à l'équilibre au 3e trimestre, mais au 4e il rejoint la valeur 100, synonyme de frontière entre forte et faible croissance et d'écart de production nul par rapport à l'équilibre. L'indice suisse est également dépassé par la valeur romande, avec l'écart le plus élevé depuis fin 2015.
Selon les récentes estimations du SECO, la croissance helvétique s'établit à seulement 0,6% en moyenne pour les deux premiers trimestres de 2019 (en annualisé), la croissance trimestrielle passant de 1% au 1er trimestre à 0,2% au 2e. Ce ralentissement est provoqué essentiellement par les investissements, qui reflètent en grande partie les attentes des entreprises. Or, les principaux indicateurs industriels du KOF pour la Suisse montrent des signes de faiblesse. C'est en particulier l'indice des entrées de commandes qui fait l'objet d'inquiétudes. Après neuf trimestres dans le vert, il est devenu négatif au 2e trimestre et cette tendance s'est poursuivie en août. En conséquence, l'indice des perspectives d'achat de biens intermédiaires est devenu rouge aussi, indiquant que les attentes pour les activités productives ne sont plus au beau fixe pour les mois à venir. L'indice PMI des directeurs d'achat évolue, lui aussi, sous le seuil de croissance, synonyme de repli de la conjoncture dans les mois à venir. En revanche, selon le sondage pour le 3e trimestre de Switzerland Global Enterprise, les PME exportatrices sont redevenues un peu plus optimistes.
Indice conjoncturel pour la Romandie
Contrairement à l'indice suisse, l'indice conjoncturel CREA pour la Romandie augmente de 0,4 point au 3e trimestre 2019, son écart de production par rapport à l'équilibre atteignant +0,7%. Il fléchit ensuite marginalement et perd 0,1 point au 4e trimestre pour s'établir à 100,6. Il dépasse la valeur suisse au cours des deux derniers trimestres. Au 3e trimestre, l'indice est poussé vers le haut par tous les indices pris en compte ici, excepté par celui pour Fribourg, qui tombe sous la valeur d'équilibre. L'indice genevois freine un peu également avec sa valeur de 100,3. Au 4e trimestre, ce sont les indices valaisan et dans une moindre mesure neuchâtelois qui empêchent une hausse plus forte de l'indice romand. Par rapport au dernier trimestre observé (le 2e), les indices genevois, vaudois, fribourgeois et jurassien se renforcent, alors que les indices valaisan et neuchâtelois perdent du terrain. L'évolution dans l'industrie est contrastée d'un canton à l'autre.
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Le CREA est l'Institut d'économie appliquée de la Faculté des HEC de l'UNIL: www.unil.ch/crea.