Décembre 2018 | Évolution jusqu'au premier trimestre 2019
Indice conjoncturel pour la Suisse
Par rapport au dernier trimestre observé, en l'occurrence le 3e de 2018, le baromètre conjoncturel CREA pour la Suisse perd 0,5 point au 4e trimestre et ensuite encore 0,1 point au 1er trimestre 2019. Il reste cependant dans la zone d'expansion et au 1er trimestre 2019 il affiche un écart positif de 0,7% par rapport à la production d'équilibre. Inférieur à l'indice romand au 4e trimestre, il dépassera ce dernier au 1er trimestre 2019.
Selon les récentes estimations du SECO, la croissance moyenne atteint 2,9% pour les trois premiers trimestres 2018, malgré une croissance sous-jacente négative au 3e trimestre. Les ménages helvétiques n'ont pas changé beaucoup leur opinion lors du sondage d'octobre et ils jugent même la situation économique à venir comme à nouveau légèrement plus favorable. Les indicateurs industriels du KOF pour la Suisse se maintiennent à des niveaux élevés. En revanche, l'indice de l'entrée de commandes semble fléchir et en deux mois il a perdu 17 points, devenant même momentanément négatif en septembre. Du coup, l'indice pour les carnets de commandes a stagné au 3e trimestre et les perspectives d'achat de biens intermédiaires, entrant dans le processus de production, ont reculé, tout en restant dans le vert. Selon le sondage pour le 4e trimestre de Switzerland Global Enterprise, 60% des PME exportatrices (2 points de plus que lors du sondage précédent) tablent sur une hausse de leurs exportations dans les mois à venir et seulement 6% prévoient une baisse. Les activités de production restent dynamiques et, selon le dernier Swiss PMI, l'indice des directeurs d'achat a même repris un peu de terrain entre octobre et novembre.
Indice conjoncturel pour la Romandie
Quant à l'indice conjoncturel CREA pour la Romandie, il ne bouge pratiquement pas au 4e trimestre 2018, mais se replie ensuite au 1er trimestre 2019 et son écart de production par rapport à l'équilibre n'est plus que de +0,5%, alors qu'il atteignit encore 1,1% au 3e trimestre 2018. Il tombe également sous la valeur suisse au 1er trimestre 2019. La valeur du 4e trimestre équivalente à celle du 3e trimestre est liée au fait que parmi les cantons de l'échantillon, quatre voient leur indice reculer, Vaud, Valais, Fribourg et Jura, celui de Neuchâtel reste inchangé et celui de Genève (qui a le poids le plus important) enregistre une hausse de son indice, ce qui fait que globalement l'indice romand ne perd que 0,1 point au 4e trimestre. Pour le 1er trimestre 2019, le recul marqué de l'indice genevois par rapport au 4e trimestre, -1,3 point, impacte négativement l'indice romand. Un recul plus marqué est toutefois évité grâce à la hausse des indices valaisan, neuchâtelois et jurassien.
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Le CREA est l'Institut d'économie appliquée de la Faculté des HEC de l'UNIL: www.unil.ch/crea.