Octobre 2018 | Évolution jusqu'au quatrième trimestre 2018
Indice conjoncturel pour la Suisse
Alors qu'il grappille encore 0,1 point au 3e trimestre 2018, l'indice conjoncturel CREA pour la Suisse se replie au 4e trimestre et perd 0,5 point. Il se maintient toutefois dans la zone à croissance élevée et avec 100,8 points il dégage un écart de production positif de 0,8% par rapport à l'équilibre. Il descend sous la valeur romande au 4e trimestre, après l'avoir dépassée depuis la fin de 2017.
Selon les récentes estimations du SECO, la croissance s'est renforcée depuis le début de l'année et atteint en moyenne de 3,2% pour l'ensemble des deux premiers trimestres. Du côté des ménages helvétiques, ces derniers se montrent plus pessimistes que lors du sondage d'avril, la plupart des sous-indices ayant diminué ou étant retombés dans le rouge, en particulier les appréciations sur l'évolution économique future, la situation budgétaire future et le moment d'acheter des biens durables. La demande intérieure n'ayant progressé que de 0,3%, c'est donc le commerce extérieur qui a poussé le PIB vers le haut. En effet les exportations nettes ont fait un saut de presque 25% au cours du 1er semestre. Pour l'ensemble des huit premiers mois, les exportations de biens ont augmenté en valeur de 6,9%, sous l'impulsion des produits de l'industrie MEM, de ceux de l'industrie horlogère et instruments de précision et, dans une moindre mesure, des produits chimiques et pharmaceutiques. Selon le sondage du 3e trimestre de Switzerland Global Enterprise, encore 60% des PME exportatrices tablent sur une hausse de leurs exportations, malgré les risques grandissants de conflits commerciaux. L'indice PMI pour l'industrie s'est rétabli en août après un essoufflement passager en juin-juillet. L'indice de la marche des affaires du KOF a continué à grimper, celui des entrées de commandes s'est en revanche stabilisé et celui des carnets des commandes s'est replié. Les activités économiques restent ainsi dynamiques, mais pourraient s'essouffler dès la fin de l'année, ce que reflète le repli de notre indicateur.
Indice conjoncturel pour la Romandie
Quant à l'indice conjoncturel CREA pour la Romandie, il gagne encore 0,4 point au 3e trimestre, mais en perd ensuite 0,3 au 4e. Il est tiré vers le bas par l'indice valaisan, qui recule fortement entre les 3e et 4e trimestres. Les autres indices se maintiennent dans la zone de croissance élevée, mais les indices vaudois, fribourgeois et jurassien se replient au 4e trimestre, alors que les indices genevois et neuchâtelois continuent à grimper. L'indice romand suit pratiquement le même chemin que l'indice suisse au cours des 3e et 4e trimestre, mais il dépasse à nouveau la valeur suisse au 4e trimestre, de peu il est vrai.
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Le CREA est l'Institut d'économie appliquée de la Faculté des HEC de l'UNIL: www.unil.ch/crea.